บทที่ 14 การจัดการลูกหนี้และสินค้าคงเหลือ
การจัดการลูกหนี้ (Accounts Receivable Managemet)
         มีวัตุประสงค์การดำเนินงานเพื่อขายสินค้าหรือบริการ  การขายสินค้าหรือบริการเป็นเงินเชื่อทำให้บริษัทมีบัญชีลูกหนี้เพิ่มขึ้น ดังนั้นการขายสินค้าหรือบริการเป็นเงินเชื่อนั้นควรมีวิธีการจัดเก็บหนี้ที่มีประสิทธิภาพ อาจทำให้บริษัทเกิดปัญหาการเกิดสภาพคล่อง มีผลต่อมูลค่าบริษัทด้วย

 ปัจจัยการกำหนดขนาดของลูกหนี้การค้า

1.ระดับของเงินทุนหมุนเวียน : ธุรกิจที่มีเงินทุนหมุนเวียนสูง ย่อมมีความสามารถในการขายสินค้าได้ เนื่องจากมีเงินทุนเพียงพอในการลงทุนบัญชีลูกหนี้ แต่ในทางตรงกันข้าม ธุรกิจที่มีเงินทุนหมุนเวียนต่ำย่อมไม่สามาถขายสินค้าเป็นเงินเชื่อได้ จำเป็นต้องขายสินค้าเป็นเงินสดเพื่อให้ได้เงินสดมาหมุนเวียนในกิจการ

2.การกำหนดอัตราส่วนลดเงินสด : ในการที่ธุรกิจขายสินค้าเป็นเงินเชื่อก็จะมีลูกหนี้การค้าเกิดขึ้น ถ้าธุรกิจต้องการให้ลูกหนี้การค้ามาชำระหนี้เร็วขึ้น ก็จะกำหนดส่วนลดเงินสดเพื่อให้ลูกหนี้ชำระเร็วขึ้น

3.ระยะเวลาการให้ส่วนลดเงินสด : โดยปกติแล้วลูกหนี้พอใจที่จะได้รับส่วนลดเงินสด ถ้าธุรกิจขยายระยะเวลา การให้ส่วนลดเงินสดจะทำให้ยอดขายเพิ่มขึ้นด้วย

4.ระยะเวลาการชำระหนี้ : โดยปกติลูกหนี้มักจะมาชำระหนี้ในวันสุดท้ายของระยะเวลาการชำระหนี้ หากธุรกิจขยายระยะเวลาให้นานขึ้น ลูกหนี้ก็จะพอใจทำให้ยอดขายเชื่อเพิ่มขึ้น แต่ในทางตรงกันข้ามถ้าธุรกิจลดระยะเวลาการชำระหนี้ลงยอดขายก็จะลดลงด้วย

5.การติดตามทวงถามหนี้ : ถ้าธุรกิจติดตามทวงถามหนี้อย่างเข้มงวดจะทำให้ลูกหนี้ชำระหนี้เร็วขึ้น

6.มาตรฐานของลูกหนี้ : การขายสินค้าเป็นเงินเชื่อจะทำเมื่อลูกหนี้อยู่ในระดับความเสี่ยงที่ธูรกิจยอมรับได้ การที่ธุรกิจกำหนดมาตรฐานเครดิตให้สูงขึ้น จะทำให้ได้ลูกหนี้ที่ดีสามารถชำระหนี้ได้

เงื่อนไขการให้เครดิต ประกอบด้วย  

1.การขยายระยะเวลาการให้เครดิต : การให้เครดิตจะมีผลกระทบต่อปริมาณการขายมาก เพราะถ้าคู่แข่งขันได้ขยายระยะเวลาการให้เครดิตออกไปในขณะที่ธุรกิจยังคงให้นโยบายการให้เครดิตเช่นเดิม จะทำให้ยอดขายของธุรกิจลดลง ดังนั้นธุรกิจจึงใช้ระยะเวลาการให้เครดิตเป็นตัวส่งเสริมการขาย แต่อย่างไรก็ตามธุรกิจควรจะลดมาตรฐานการให้เครดิตลงได้เท่าที่ธุรกิจมีกำไรส่วนเกินสูงกว่าค่าใช่จ่ายส่วนเพิ่มจากการมีลูกหนี้เพิ่มขึ้น

ตัวอย่าง 
     บริษัท ทานตะวัน จำกัด เป็นบริษัทที่ผลิตและจำหน่ายอะไหล่รถยนต์ ต้องการขยายระยะเวลาในการชำระหนี้ จากเดิม 30 วัน เป็น 72 วัน ซึ่งคาดว่าจำทำให้ยอดขายสูงขึ้นจากเดิม 20,000 หน่วย เป็น  24,000 หน่วย หนี้สูญคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 0.5 % เป็น 2% ราคาสินค้าขายหน่วยละ 80 บาท ต้นทุนผันแปรได้หน่วยละ 70 บาท ถ้าบริษัทต้องการผลตอบแทนจากการลงทุน 16% อยากทราบว่าบริษัทควรขยายระยะเวลาในการชำระหนี้หรือไม่

    วิธีคำนวณ  โดยการเปรียบเทียบระหว่างรายได้ส่วนเพิ่มจากการขยายระยะเวลาในการให้เครดิตกับค่าใช้จ่าย ส่วนเพิ่มในการมีการมีลูกหนี้เพิ่มขึ้น

 
                                                                       นโยบายเดิม       นโยบายใหม่      เพิ่มขึ้น/ลดลง
ระยะเวลาในการเก็บหนี้                                        30 วัน                 72 วัน                  42 วัน
จำนวนหน่วยขาย                                                 20,000               24,000                +4,000
ราคาขายต่อหน่วย(บาท)                                        80                        80          
ต้นทุนผันแปรต่อหน่วย(บาท)                                 70                        70
ลูกหนี้การค้า                                            = 30*1,600,000          72*1,920,000
                                                                         360                           360
                                             
                                                                =  133,333                        384,000            +250,667
หนี้สูญ                                                           0.5%                                2%

            ขั้นที่ 1  คำนวณหารายได้ส่วนเพิ่มจากการขยายระยะเวลาการให้เครดิต
กำไรส่วนเพิ่ม                     =  กำไรส่วนเกินต่อหน่วย * หน่วยขายเพิ่ม
                                          =  (80-70)*4,000 บาท
                                          = 40,000 บาท
        
            ขั้นที่ 2  คำนวณหาค่าใช้จ่ายส่วนเพิ่ม
ยอดลูกหนี้เพิ่มขึ้น              = อัตราร้อยละของต้นทุนผันแปรได้ * ยอดลูกหนี้เพิ่มขึ้น
                                          = 87.5% * 250,667 บาท
                                          = 219,334 บาท

ผลตอบแทนที่ต้องการ      = อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน * เงินลงทุนในลูกหนี้เพิ่มขึ้น
                                          = 16% * 219,334 บาท
                                          = 35,093 บาท

หนี้สูญเพิ่มขึ้น                   = หนี้สูญใหม่ - หนี้สูญเดิม
                                         = (2% * 1,920,000) - (0.5%*1,600,000)
                                         = 38,400 - 8,000 บาท
                                         = 30,400 บาท

ค่าใช้จ่ายส่วนเพิ่มทั้งสื้น   = 35,093 + 30,400 บาท
                                         = 65,493 บาท

              ขั้นที่ 3 เปรียบเทียบระหว่างรายได้ส่วนเพิ่มกับค่าใช้จ่ายส่วนเพิ่ม
กำไรสุทธิลดลง                = 40,000 - 65,493 บาท
                                         = -25,493 บาท

           ดังนั้น     บริษัท ทานตะวัน จำกัด ไม่ควรขยายเวลาการให้เครดิตจาก 30 วัน เป็น 72 วัน เพราะ ทำให้ได้รับกำไร ลดลง 25,493 บาท

  2.  การให้ส่วนลดเงินสดและระยะเวลาการให้ส่วนลด

    การกำหนดส่วนลดเงินสดมีวัตถุประสงค์ให้ลูกหนี้ชำระหนี้เร็วขึ้น เพื่อธุรกิจจะได้เงินสดมาหมุนเวียนในกิจการ ส่วนลดเงินสดจะมีผลต่อการเปลี่ยนแปลงการซื้อสินค้าและหนี้สูญของธุรกิจ

ตัวอย่าง
      บริษัท เอกธุรกิจ จำกัด  มียอดขายเชื่อปีละ 6.0 ล้านบาท ระยะเวลาการเก็บหนี้โดยเฉลี่ย 2 เดือน ต้นทุนแปรได้ 75%  บริษัทกำลังพิจารณาเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขการขายซึ่งเดิมให้เครดิต 45 วันเป็นเงื่อไขการขาย 2/10, n/45 ปรากฏว่าระยะเวลาการเก็บหนี้โดยเฉลี่ยลดลงเหลือ 1 เดือน ยอดขายเพิ่มขึ้นเป็น 8.0 ล้านบาท และลูกค้า 50% จะชำระภายในกำหนดเวลาเพื่อรับส่วนลด 2% ถ้าบริษัทต้องการผลตอบแทนจากการลงทุน 20% อยากทราบว่าบริษัทควรเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขการขายหรือไม่

      วิธีคำนวณ โดยการเปรียบเทียบระหว่างผลประโยชน์ที่ได้รับจากการจัดเก็บหนี้เร็วขึ้น กับรายจ่ายส่วนลดเงินสด

                                                                  นโยบายเดิม             นโยบายใหม่             เพิ่ม/ลด
ระยะเวลาการเก็บหนี้                                      60 วัน                     30 วัน                       (30 วัน)
ยอดขาย (ล้านบาท)                                       6.0                           8.0                           + 2.0
ลูกหนี้การค้า                                       =60*6,000,000                30*8,000,000                                         
                                                                   360                                360

                                                          = 1,000,000                        666,667                  (333,333) 
ส่วนลดเงินสด                                    =      -                                     2%

            ขั้นที่ 1 คำนวณหาผลประโยชน์จากการเก็บหนี้เร็วขึ้น
ผลประโยชน์ที่ได้จากการเก็บหนี้เร็วขึ้น              =  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน*ยอดลูกหนี้ลดลง
ยอดลูกหนี้ลดลง                                                 =  ลูกหนี้เดิม - ลูกหนี้ใหม่
                                                                           =  1,000,000 - 666,667 บาท
                                                                           =  333,333 บาท
ผลประโยชน์ที่ได้รับ                                           =  20% * 333,333 บาท
                                                                           =  66,667 บาท
กำไรส่วนเพิ่ม                                                     =  อัตราร้อยละกำไรส่วนเกิน*ยอดขายที่เพิ่มขึ้น
                                                                          =  25% * 2,000,000 บาท
                                                                          =  500,000 บาท
ผลประโยชน์ที่ได้รับสุทธิ                                   =  66,667 + 500,000 บาท
                                                                          =  566,667 บาท

             ขั้นที่ 2 คำนวณหารายจ่ายที่เกิดขึ้นจากการให้ส่วนลดรายจ่ายส่วนลด
รายจ่ายส่วนลด                                                  = อัตราส่วนลดจ่าย*อัตราร้อยละลูกหนี้มารับส่วนลด
                                                                                *ยอดขายเชื่อ
                                                                          = 2% * 50% * 8,000,000
                                                                          = 80,000 บาท

             ขั้นที่ 3 เปรียบเทียบผลประโยชน์ที่ได้รับกับรายจ่ายส่วนลดเงินสด
กำไรเพิ่มขึ้นสุทธิ                                              =  566,667 - 80,000 บาท
                                                                         =  486,667 บาท

    ดังนั้น  บริษัทควรเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขเครดิตเป็น 2/10 , n/45  เพราะ ทำให้กำไรเพิ่มขึ้น 486,667 บาท


การตัดสินใจเกี่ยวกับการให้สินเชื่อ
    ปัจจัยที่มีผลต่อการตัดสินใจเกี่ยวกับการให้สินเชื่อ ประกอบด้วย

1. เงื่อนไขการขาย (Terms of Sale) : จะแสดงถึงระยะเวลาการให้ส่วนลดและระยะเวลาการให้สินเชื่อ ในกรณีที่ลูกหนี้ไม่รับส่วนลดเงินสดนั้นจะทำให้ลูกหนี้เกิดต้นทุนขึ้น

2. ประเภทของลูกค้า (Type of Customer) : ในการพิจารณาว่าลูกค้าควรได้รับสินเชื่อจากบริษัทหรือไม่นั้น บริษัทจะต้องพิจารณาถึงความสามารถในการชำระยะสั้น สภาพคล่อง และความสามารถในการทำกำไรของลูกหนี้  ถ้า
      -บริษัทให้สินเชื่อกับลูกหนี้ที่มีความเชื่อต่ำ ความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้จะสูงขึ้น เกิดต้นทุนการจัดเก็บหนี้ และต้นทุนการผิดนัดการชำระหนี้สูงด้วย
      -บริษัทให้สินเชื่อกับลูกหนี้ที่มีความน่าเชื่อถือสูง ความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้จะต่ำขึ้น เกิดต้นทุนการจัดเก็บหนี้ และต้นทุนการผิดนัดการชำระหนี้ต่ำด้วย

3. Credit Scoring : เป็นการประเมินลูกหนี้แต่ละรายด้วยตัวเลข โดยลูกหนี้แต่ละรายจะได้รับคะแนนจากการตอบคำถามจากแบบสอบถาม และคะแนนที่ได้นั้นจะนำไปปประเมินโดยการเปรียบเทียบกับเกณฑ์มาตรฐาน ซึ่งคะแนนที่ได้นั้นจะใช้ตัดสินว่าบริษัทควรให้สินเชื่อแก่ลูกหนี้รายนั้นหรือไม่

4. การจัดเก็บหนี้ (Collection Efforts) : ทุกบริษัทพยายามลดจำนวนลูกหนี้ที่ค้างชำระให้น้อยที่สุด โดยการเก็บหนี้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งการที่จะทราบได้ว่าบริษัทมีความสามารถในการควบคุม และจัดเก็บลูกหนี้ได้ดีเท่าใดนั้น ดูได้จากอัตราส่วนระยะเวลาการจัดเก็บเงิน หรือ อัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้ ซึ่งอยู่ในการวิเคาระห์อัตราส่วนทางการเงิน

5. การแยกอายุลูกหนี้ : เป็นเทคนิคการแบ่งลูกหนี้ออกเป็นกลุ่มๆตามอายุของลูกหนี้


การวิเคราะห์การเปลี่ยนนโยบายการให้สินเชื่อ
           จะมีผลโดยตรงต่อผลได้ผลเสียระหว่างต้นทุนและผลประโยชน์ที่บริษัทจะได้รับ โดยการวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงนี้จะใช้หลักเกณฑ์การวิเคราะห์ส่วนเพิ่ม (Marginal analysis) ก็คือ การเปรียบเทียบระหว่างรายได้ส่วนเพิ่มกับค่าใช้จ่ายส่วนเพิ่ม ทั่วไปการวิเคราะห์นี้จะเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลง
มี 3 ประการ     - การเปลี่ยนแปลงความสามารถการชำระหนี้ของลูกหนี้
                       - การเปลี่ยนแปลงในกระบวนการจัดเก็บหนี้
                       - การเปลี่ยนแปลงในเงื่อนไขการให้ส่วนลดเงินสด

การคำนวณมี 4 ขั้นตอน ดังนี้

ขั้นตอนที่ 1 : ประมาณการเปลี่ยนแปลงในกำไร

ขั้นตอนที่ 2 : ประมาณการต้นทุนส่วนเพิ่มในการลงทุนในลูกหนี้และสินค้าคงเหลือ

ขั้นตอนที่ 3 : ประมาณการต้นทุนของส่วนลดเงินสดที่ให้แก่ลูกหนี้ (ถ้ามีการเปลี่ยนแปลงการให้ส่วนลด
เงินสด)

ขั้นตอนที่ 4 : เปรียบเทียบรายได้ส่วนเพิ่มกับค่าใช้จ่ายส่วนเพิ่ม




การจัดการสินค้าคงเหลือ (Inventory Management)
           สินค้าคงเหลือประกอบด้วย วัตถุดิบ , สินค้าระหว่างผลิต และสินค้าสำเร็จรูป ความสำคัญของการจัดการสินค้าคงเหลือขึ้นอยู่กับระดับการลงทุน โดยการลงทุนที่มากหรือน้อยเกินไปจะส่งผลต่อสภาพคล่องของบริษัท คือ
- การลงทุนในสินค้าคงเหลือน้อยเกินไป จะขาดสภาพคล่อง ส่งผลให้สินค้าไม่พอขาย
- การลงทุนในสินค้าคงเหลือมากเกินไป จะมีสภาพคล่องสูง ทำให้สินค้าคงเหลือมีมาก เป็นเหตุให้สินค้าล้าสมัย

เทคนิคการจัดการสินค้าคงเหลือ : การจัดการสินค้าคงเหลือที่มีประสิทธิภาพจะต้องมีการควบคุมการลงทุนในสินค้าที่ดี ซึ่งจะมีเทคนิคอยู่ 2 ประการ คือ
- ปริมาณการสั่งซื้อสินค้า
- จุดสั่งซื้อสินค้า

1. ปริมาณการสั่งซื้อสินค้า : จะเกี่ยวกับการกำหนดปริมาณที่เหมาะสมในการสั่งซื้อสินค้าคงเหลือให้เพียงพอต่อความต้องการที่คาดว่าจะต้องงใช้สินค้านั้น มีเทคนิคในการหาเรียกว่า "ปริมาณการสั่งซื้อที่ประหยัดที่สุด"(Economic Order Quantity ; EOQ ) หาได้จาก

**ต้นทุนสินค้าคงเหลือรวม = ต้นทุนในการเก็บรักษารวม + ต้นทุนในการสั่งซื้อสินค้ารวม

• ต้นทุนในการเก็บรักษารวม
  
  Q * C       โดยที่   Q = ปริมาณสินค้าที่สั่งซื้อ
  2                           C = ค่าใช้จ่ายในการเก็บรักษาสินค้าต่อหน่วย
• ต้นทุนการสั่งซื้อสินค้ารวม
  
  S * O        โดยที่   S =  ความต้องการสินค้ารวมตลอดช่วงระยะเวลา
  Q                          O =  ค่าใช้จ่ายการสั่งซื้อสินค้าต่อครั้ง
  
  
         ดังนั้น   TC = Q * C + S * O
                               2           Q
  เพราะฉะนั้น  ปริมาณการสั่งซื้อสินค้าที่ประหยัดที่สุด หรือ EOQ
  
                 Q = 2SO
                          C  

                                                 

ข้อสมมติฐานของแบบจำลอง EOQ
           -  ความต้องการสินค้าต้องคงที่และแน่นอนในช่วงระยะเวลาหนึ่ง
           -  ราคาสินค้าขายต่อหน่วยจะต้องคงที่
           -  ค่าใช้จ่ายในการเก็บรักษาต่อหน่วยคงที่
           -  ค่าใช้จ่ายในการสั่งซื้อสินค้าต่อครั้งจะต้องคงที่
           -  การส่งต่อสินค้าจะต้องกระทำทันที
           -  สินค้าที่สั่งซื้อในแต่ละครั้งจะต้องเป็นสินค้าหนึ่งชนิดเท่านั้น

จุดสั่งซื้อสินค้า (Reorder Point) : จะเกี่ยวข้องกับการมีสินค้าสำรองเพื่อความปลอดภัยของบริษัท ซึ่งบริษัทจะต้องคำนวณต่อไปว่าจุดสั่งซื้อสินค้าที่เหมาะสมควรเป็นเมื่อใด โดยปัจจัย 2 ประการ คือ

     1.ระดับสินค้าในช่วงระยะเวลาการสั่งซื้อและรับสินค้า

สามารถคำนวณได้จาก สูตร  โดยที่  ROP = จุดสั่งซื้อสินค้า

                                                                    LT = ระยะเวลาการสั่งซื้อสินค้า

                     ROP = LT(d) + SS                 d   =  อัตราการใช้หรือขายสินค้าในช่วงเวลาหนึ่ง

                                                                    SS =  สินค้าสำรองเพื่อความปลอดภัย

ตัวอย่างเช่น   

ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นเนื่องจากการมีสินค้าคงเหลือ    

    1. Cost of Inventory หมายถึง ค่าใช้จ่ายที่ให้ได้มาซึ่งสินค้านั้น ได้แก่ มูลค่าของสินค้าที่ซื้อมาตามราคาขายที่ผู้ขายกำหนด รวมถึงค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับสินค้า เช่น ค่าขนส่ง ค่าหีบห่อ เป็นต้น

    2. Carrying Cost หมายถึง ค่าใช้จ่ายในการเก็บรักษาสินค้าไว้เพื่อผลิต กล่าวคือ ถ้าธุรกิจเก็บสินค้าคงเหลือไว้มากค่าใช้จ่ายจะสูง

    3.  Ordering Cost หมายถึง ค่าใช้จ่ายในการสั่งซื้อสินค้าประกอบด้วย ค่าเอกสารในการสั่งซื้อสินค้า  ค่าโทรศัพท์  ค่าไปรษณีย์  เงินเดือนของพนักงานฝ่ายจัดซื้อ  ค่าใช้จ่ายในการสั่งซื้อแต่ละครั้งจะมีจำนวนค่อนข้างแน่นอนไม่เปลี่ยนแปลงไปตามขนาดของการสั่งซื้อ

   4.   ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจากการมีสินค้าล้าสมัยหรือการที่สินค้ามีราคาลดลง ทำให้ธุรกิจประสบกับการขาดทุน

การควบคุมสินค้าคงเหลือ :  การที่ธุรกิจสามารถควบคุมสินค้าคงเหลือให้มีประสิทธิภาพนั้น ธุรกิจจะต้องพยายามรักษาระดับสินค้าให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมไม่ให้มีสินค้าคงเหลือมากเกินไป  ซึ่งจะทำให้เงินทุนไปจมอยู่ในสินค้าคงเหลืออันอาจก่อให้เกิดปัญหาสภาพคล่องได้ หากมีสินค้าคงเหลือน้อยเกินไปทำให้ธุรกิจสูญเสียรายได้และกำไรลดลง    สามารถควบคุมให้มีประสิทธิภาพได้ดังนี้

 1.  ประมาณการสั่งซื้อที่ประหยัดที่สุด

 2.  จุดสั่งซื้อ

 3.  ส่วนลดเงินสดที่ได้รับจากการซื้อสินค้าจำนวนมาก

 4.  การกำหนดระดับสินค้าคงเหลือเพื่อความปลอดภัย

แบบฝึกหัด

1. บริษัท คาราเมล จำกัด มียอดขายเฉลี่ย 4.0 ล้านบาท ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย 2 เดือน ต้นทุนแปรได้ 75% บริษัทกำลังพิจารณาเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขการขายซึ่งเดิมให้เครดิต 45 วัน เป็นเงื่อนไขการขาย 2/10,n/45 ปรากฏว่าระยะเวลาการเก็บหนี้โดยเฉลี่ยลดลง 1 เดือน ยอดขายเพิ่มขึ้นเป็น 6.0 ล้านบาท และลูกค้า 50% จะชำระภายในกำหนดเวลาเพื่อรับส่วนลด 2% ถ้าบริษัทต้องการผลตอบแทนจากการลงทุน 20% อยากทราบว่าบริษัทควรเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขการขายหรือไม่

                                                               นโยบายเดิม               นโยบายใหม่             เพิ่ม/ลด
ระยะเวลาเก็บหนี้                                        60 วัน                        30  วัน                    (30 วัน)
ยอดขาย                                                     4.0                              6.0                         +2.0
ลูกหนี้การค้า                                   = 60*4,000,000               30*6,000,000
                                                                360                                360
                                                        = 666,667                         500,000                   (166,667)
ส่วนลดเงินสด                                  =    -                                     2 %

        ขั้นที่ 1 คำนวณหาผลประโยชน์จากการเก็บหนี้เร็วขึ้น
ผลประโยชน์ที่ได้จากการเก็บหนี้เร็วขึ้น              =  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน*ยอดลูกหนี้ลดลง
ยอดลูกหนี้ลดลง                                                 =  ลูกหนี้เดิม - ลูกหนี้ใหม่
                                                                           = 666,667 - 500,000 บาท
                                                                           =  166,667 บาท
ผลประโยชน์ที่ได้รับ                                           = 20%*166,667 บาท
                                                                           = 33,333 บาท
กำไรส่วนเพิ่ม                                                     =  อัตราร้อยละกำไรส่วนเกิน*ยอดขายที่เพิ่มขึ้น
                                                                          = 25% * 2,000,000 บาท 
                                                                          = 500,000 บาท
ผลประโยชน์ที่ได้รับสุทธิ                                   = 33,333 + 500,000 บาท
                                                                          = 533,333 บาท

        ขั้นที่ 2 คำนวณหารายจ่ายที่เกิดขึ้นจากการให้ส่วนลดรายจ่ายส่วนลด
รายจ่ายส่วนลด                                                  = อัตราส่วนลดจ่าย*อัตราร้อยละลูกหนี้มารับส่วนลด
                                                                                *ยอดขายเชื่อ
                                                                          = 2% * 50% * 6,000,000 บาท
                                                                          = 60,000 บาท

        ขั้นที่ 3 เปรียบเทียบผลประโยชน์ที่ได้รับกับรายจ่ายส่วนลดเงินสด
กำไรเพิ่มขึ้นสุทธิ                                               = 533,333-60,000 บาท
                                                                          = 473,333 บาท

   ดังนั้น  บริษัทควรเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขเครดิตเป็น 2/10,n/45 เพราะทำให้กำไรเพิ่มขึ้น 473,333 บาท

2.ปัจจัยที่มีผลต่อการตัดสินใจเกี่ยวกับการให้สินเชื่อ มีอะไรบ้าง

- 1.เงื่อนไขการขาย  (Terms of Sale)
  - 2.ประเภทของลูกค้า (Type of customer)
  - 3.Credit  Scoring
  - การจัดเก็บหนี้ (Collection Efforts)
  - การแยกอายุลูกหนี้

3.นโยบายสินเชื่อและการจัดเก็บเงินมีผลต่อขนาดการลงทุนอย่างไร

  - ถ้าบริษัทมีนโยบายสินเชื่อและการจัดเก็บเงินแบบผ่อนปรนจะทำให้บริษัทมีลูกหนี้สูง
  - แต่ถ้าบริษัทมีนโยบายสินเชื่อและการจัดเก็บเงินแบบเข้มงวดจะทำให้บริษัทมีลูกหนี้ต่ำ

4. ถ้าบริษัทมีการลงทุนที่มากหรือน้อยเกินไปจะส่งผลต่อสภาพคล่องของบริษัท อย่างไร

 - ถ้าลงทุนในสินค้าคงเหลือน้อยเกินไป บริษัทจะขาดสภาพคล่อง ส่งผลให้สินค้าไม่พอขาย
 - แต่ถ้าลงทุนในสินค้าคงเหลือมากเกินไป บริษัทจะมีสภาพคล่องสูง ทำให้สินค้าคงเหลือมีมาก เป็นเหตุให้สินค้าล้าสมัย
                                                                       
5. S = 25,000 หน่วยต่อปี    O = 2,000  บาทต่อครั้ง  C  =  25 %  ของราคาสินค้าต่อหน่วย
    ราคาต่อหน่วย  5.62  บาท